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Könnten riesige SPACs als nächstes kommen?

Könnten riesige SPACs als nächstes kommen

Während viele das Jahr 2020 als das Jahr von SPAC betrachteten, kurz für Special Acquisition Acquisition Company, könnte 2021 das letzte Jahr im Vergleich durchaus kurios aussehen lassen.

Es ist wahrscheinlich nicht verfrüht zu fragen: Gibt es ein Unternehmen, das zu groß ist, um SPAC zu sein?

Erst heute haben wir das Handelsdebüt des bislang wertvollsten Unternehmens durch eine Fusion mit einem dieser SPACs an die Börse gebracht: der 35-jährigen United Wholesale Mortgage mit Sitz in Pontiac, Michigan, der zu den größten Hypothekenunternehmen gehört in den USA

Die Aktien gaben am Ende des Handels etwas nach und schlossen bei 11,35 USD gegenüber dem Startpreis von 11,54 USD. Es ist jedoch zweifelhaft, dass heute Abend alle Beteiligten in ihre Cocktails weinen. Das Unternehmen hatte einen Wert von satten 16 Milliarden US-Dollar, als die Fusion mit dem Blankoscheck-Unternehmen Gores Holdings IV Anfang dieser Woche genehmigt wurde.

Warum ist das interessant? Nun, trotz der Größe von UWM dauerte der Weg zum Börsengang weniger als ein Jahr, beginnend mit dem Abschluss des Börsengangs von Gores Holdings IV Ende Januar 2020 und der Beschaffung von rund 425 Millionen US-Dollar in bar.

Alec Gores, der Milliardärsgründer der Private-Equity-Gesellschaft Gores Group, leitete den Deal. Die Zusammenlegung wurde bereits im September angekündigt und beinhaltete schließlich eine zusätzliche Privatplatzierung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar. (Es ist typisch, diese Transaktionen abzuwickeln, sobald ein Zielunternehmen identifiziert wurde und die Bedingungen des geplanten Zusammenschlusses akzeptiert. Die meisten Ziele sind um ein Vielfaches größer als die Blankoscheck-Unternehmen, mit denen sie sich zusammenschließen.)

Bemerkenswert ist auch, dass UWM ein ausgereiftes Unternehmen ist, das allein im dritten Quartal des vergangenen Jahres einen Umsatz von 1,3 Milliarden US-Dollar erzielte und dessen CEO, dessen Vater das Unternehmen 1986 gründete, im vergangenen Herbst sagte, das Unternehmen sei „massiv profitabel. ”

Es ist eine Geschichte, die sich von der der meisten Outfits unterscheidet, die kürzlich im Rahmen des SPAC-Prozesses an die Öffentlichkeit gegangen sind. Betrachten Sie Opendoor, Luminar Technologies und Virgin Galactic. Jeder von ihnen entwickelt noch ein Unternehmen, das Kapital benötigt, um weiterzumachen, und das möglicherweise nicht viel mehr Finanzmittel von privaten Marktinvestoren erhalten hat.

Der SpaceX-Direktor Steve Jurvetson unterstrich den Punkt letzte Woche ziemlich deutlich und sagte zum Beispiel, dass Virgin Galactic seit seiner Veröffentlichung „keine positive Geschäftsentwicklung“ gesehen habe.

“Sie kündigten an, dass sie ein Hyperschallflugzeug entwickeln werden, aber das hat keine Synergie mit dem aktuellen Geschäft, das sie starten wollen, nämlich suborbitale Raumflüge, die für Kunden noch nicht durchgeführt wurden.”

Wenn profitablere, reifere und mehr Unternehmen mit einem sehr klaren Weg zu künftigen Einnahmen – mehr Unternehmen wie UMW – anfangen, SPACs gegenüber herkömmlichen Börsengängen zu wählen, könnte dies die weit verbreitete Wahrnehmung von SPAC-Kandidaten als Unternehmen ändern, die nirgendwo anders hin müssen.

Es könnte auch das Denken darüber erweitern, welche Unternehmensgröße geeignet ist, um auf diese Weise an die Börse zu gehen und zu viel größeren Transaktionen zu führen.

Sicherer: UWM wird wahrscheinlich nicht lange den Rekord für den „größten SPAC-Deal aller Zeiten“ halten. Das Interesse an SPACs ist nicht nur so fieberhaft wie immer, sondern insbesondere ein Fahrzeug scheint bereit zu sein, den Titel zu erringen, und das ist der SPAC des Milliardärs William Ackman, dessen Blankoscheck-Unternehmen im vergangenen Sommer 4 Milliarden US-Dollar gesammelt hat.

Vermutlich wird der Deal ein Trottel sein. Berichten zufolge wollte Ackerman einmal mit seinem SPAC Airbnb öffentlich machen. Als Airbnb den geplanten Zusammenschluss weitergab, wandte er sich Berichten zufolge an das in Privatbesitz befindliche Medienkonglomerat Bloomberg. (Bloomberg hat gesagt, dass es nicht wahr ist.)

Da SPACs in der Regel innerhalb von zwei Jahren oder weniger eine Fusion mit einem privaten Unternehmen abschließen, wird viel darüber spekuliert, was Ackman – der plant, weitere 1 Milliarde US-Dollar in bar von seinem Hedgefonds einzuwerfen – mit all dem Geld zusammenfügen wird.

In der Zwischenzeit gab es allein in den letzten 22 Tagen 59 neue SPAC-Angebote – so viele wie im gesamten Jahr 2019. Sie haben 16,8 Milliarden US-Dollar gesammelt. Und es ist anscheinend kein Ende in Sicht.

Erst diese Woche hat Fifth Wall Ventures, das vierjährige Proptech-Unternehmen mit Sitz in LA, Pläne zur Beschaffung von 250 Millionen US-Dollar für ein neues Blankoscheck-Unternehmen registriert.

In der Zwischenzeit plant der Intel-Vorsitzende Omar Ishrak, der zuvor den Medizinproduktegiganten Medtronic leitete, zwischen 750 und 1 Milliarde US-Dollar für ein Blankoscheck-Unternehmen aufzubringen, das auf Geschäfte im Bereich der Gesundheitstechnologie abzielt, berichtete Bloomberg am Sonntag.

Die Gores Group hat am Mittwoch Pläne für einen Börsengang von 400 Millionen US-Dollar für ihr neuestes Blankoscheck-Unternehmen registriert. Es wird das siebte SPAC des Outfits sein.

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erna Nagel

erna Nagel

Sie ist Reporterin für mehrere große Medienunternehmen im sonnigen Südkalifornien. Wirf ihm all die coolen Sachen zu.

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